某企业拟投资一个项目，估算总投资11913万元。预计年销售收入648

【名词&注释】

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[多选题]某企业拟投资一个项目，估算总投资11913万元。预计年销售收入6488万元，税后财务内部收益率( IRR)为11. 59%。该项目存在两个主要风险变量，即产品销售价格和关键原料价格可能与预期有所不同。产品销售价格估计值为3500元／吨，该关键原料价格估计值为400元／公斤，产品销售价格可能出现三种情况：有50%的可能为原估计值3 500元／吨，有30%的可能为3000元／吨，有20%的可能为2500元／吨；该关键原料的价格可能出现两种情况：有70%的可能为原估计值400元／公斤，有30%的可能为450元／公斤。各种可能出现的情况以及对应的IRR，如表3-1所示。 　　[ZXGC04_4019_1.gif] 　　该公司还有A、B两个储备项目可供选择投资，其净现金流量如表3-2所示，两者计算期相同，设定折现率为14%。 　　[ZXGC04_4020_1.gif] 　　【问题】 1.运用概率分析法，计算IRR的期望值。 2.若该公司要求项目投入资金必须在3年内回收，用静态投资回收期法，该公司应选择哪个储备项目进行投资？ 3.用净现值法，该公司如何选择储备项目投资？

A. 1.第一种状态发生的可能性：50%×70%=35%，IRR=11. 59%； 第二种状态发生的可能性：50%×30% =15%，IRR=11.23%; 第三种状态发生的可能性：30%×70%=21%，IRR=8.56%； 第四种状态发生的可能性：30%×30%=9%，IRR=8. 17%； 第五种状态发生的可能性：20%×70%=14%，IRR=5.19%； 第六种状态发生的可能性：20%×30%=6%，IRR=4. 75%； IRR的期望值=35%×11.59%+15%×11.23% +21%×8.56%+9%×8.17%+14%×5.19%+6%×4.75%=9.29%。 2.计算两个项目的累积净现金流量，如表3-1。 A项目P[SBT.gif]=3-l+2900/3000=2.97（年）； B项目P[SBT.gif]=4-1+650/2300=3.28(年)； 由此可知：A项目投资回收期小于3年；B项目投资回收期大于3年，不满足投资人的要求，故应选择A项目投资。 3.项目A的NVP=-6500／(1+14%) +3600／(1+14%)² +3000／(l+14%)³+1200/(1+14%)⁴=-196.26; 项目B的NVP=-4200／(1+14%)+2300／(1+14%)²+1250/(1+14%)³+2300/(1+14%) =291.06。 B项目净现值大于零，故应选择B项目投资。

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学习资料：

[多选题]"十二五"规划提出，加快农业科技创新，需要推进（ ）。

A. 农业技术集成化
B. 劳动过程机械化
C. 消费需求市场化
D. 生产经营信息化
E. 产业结构创新化

[多选题]工程项目月进度报告的内容包括( )。

A. 反映项目进展的照片
B. 施工人员的配置情况
C. 承包人的人员和施工设备记录
D. 实际进度与计划进度的对比
E. 项目每一阶段进展情况的图表和详细说明

[多选题]建立工程项目目标系统，确定可执行目标一般是在项目的( )。

A. 建议书阶段
B. 可行性研究阶段
C. 机会研究阶段
D. 技术设计阶段
E. 竣工验收阶段

[单选题]为( )创造良好的投资环境，清理和修改不利于其发展的法规政策规定，切实保护其合法权益，培育和维护平等竞争。

A. 企业投资
B. 民间投资
C. 外商投资
D. 境外投资

[单选题]某公司为降低组织运营成本，应采取（ ）的方法。

A. 减少管理幅度、增加管理层次
B. 减少管理层次、增加管理幅度
C. 增加管理幅度、增加管理层次
D. 减少管理层次、减少管理幅度

[单选题]市场需求调查中的有效需求是指( )。

A. 市场的潜在需求
B. 按一定增长速度预测出的需求
C. 消费者现阶段具备支付能力的需求
D. 现时无法实现但今后可以实现的需求

[多选题]我国关中-天水经济区具备五大优势包括( )。

A. 战略区位重要
B. 科教实力雄厚
C. 工业基础良好
D. 文化积淀深厚
E. 基础设施完备

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