A公司准备通过发行普通股、优先股、债券筹集资金，计划如下： 　

【名词&注释】

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[多选题]A公司准备通过发行普通股、优先股、债券筹集资金，计划如下： 　　(1)优先股面值100元，发行价格98元，发行成本3%，每年付息一次，固定股息率5%。计算优先股资金成本。计划筹资1000万元。 　　(2)采用资本资产定价模型法计算普通股资金成本。社会无风险投资收益3%（长期国债利率），社会投资组合预期收益率12%，公司投资风险系数1.2，计划筹资6000万元。 　　(3)发行债券，筹资费用，本金和利息支出均在所得税税前支付。借款的资金成本是7. 94%（所得税前），所得税率33%，通货膨胀率为-1%。计划筹资3000万元。 　　B公司拥有长期资金15000万元，其资金结构为：长期债务2000万元，普通股13000万元。现准备追加融资5000万元，有三种融资方案可供选择：增发普通股、增加债务、发行优先股。企业适用所得税税率为25%。公司目前和追加融资后的资金结构，见表1-4。[ZXGC04_4005_1.gif] 　　【问题】 1.请计算A公司融资计划的税后资金成本。（债务资金成本需扣除通货膨胀影响） 2.A公司董事会确定的项目的财务基准收益率为10%。则A公司融资方案是否能采用？ 3.判断B公司哪种融资方案更优。

A. 1.资金成本的计算： (1)优先股的资金成本：资金成本=5／(98-3) =5. 26%。优先股的资金成本率为5. 26%。 (2)普通股的资金成本：资金成本=3%+1.2×（12%-3%）=13.8%。普通股的资金成本率为13.8%。 (3)债券的资金成本：所得税后资金成本=7.94%×(1-33%)=5.32%；扣除通货膨胀影响的资金成本=［(1+5.32%)／（l-l%)］-1=6.38%。债券的资金成本率为6.38%。 (4)加权平均资金成本计算，如表1-1所示。 [ZXGC04_4031_1.gif] 2.A公司融资计划的税后资金成本为10. 72%，高于董事会确定的项目的财务内部收益率10%的要求，故A公司融资方案不能采用。 3.(1)增发普通股与增加债务两种增资方式下的每股利润无差别点为：（EBIT-180）(1-25%)／2600=（EBIT-650）(1- 25%)／2 000，解得EBIT=2216.67（万元）。因此，当息税前利润大于2216.67万元时，采用增加债务的方式融资更优，反之，则采用增发普通股的方式融资更优。 (2)增发普通股与发行优先股两种增资方式下的每股利润无差别点为：（EBIT-180）(125%)／2600=［（EBIT-180）(1-25%)-500］／2000，解得EBIT=3068.89（万元）。因此，当息税前利润大于3068. 89万元时，采用发行优先股的方式融资更优，反之，则采用增发普通股的方式融资更优。

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学习资料：

[多选题]经当地主管部门批准后，某综合楼工程项目的施工由建设单位自行组织施工公开招标，招标工作主要内容确定如下： （1）成立招标工作小组； （2）发布招标公告； （3）编制招标文件； （4）编制标底； （5）发放招标文件； （6）组织现场踏勘和招标答疑； （7）投标单位资格审查； （8）接受投标文件； （9）开标； （10）确定中标单位； （11）评标； （12）签订承发包合同； （13）发出中标通知书。 现有A、B、C、D共4家经资格审查合格的施工企业参加该工程投标，与评标指标有关的数据见表1。 [JZ328_79.gif] 经招标工作小组确定的评价指标及评分方法如下。 （1）报价以标底价（3600万元）的±3%以内为有效标，评分方法是：报价-3%为100分，在报价-3%的基础上，每上升1%扣5分。 （2）定额工期为500d，评分方法是：工期提前10%为100分，在此基础上每拖后5d扣2分。 （3）企业信誉和施工经验均已在资格审查时评定。 企业信誉得分：C单位为100分，A、B、D单位均为95分。施工经验得分：A、B单位为100分，C、D单位为95分。 （4）上述4项评标指标的总权重分别为：投标报价45%，投标工期25%，企业信誉和施工经验各为15%。 问题： 1.如果将上述招标工作内容的顺序作为招标工作先后顺序是否妥当？如果不妥，请确定合理的顺序。 2.在表2中填制每个投标单位各项指标得分及总得分，其中报价得分要求列出计算式，请根据总得分列出名次并确定中标单位。 [JZ328_80_1.gif]

A. 1.试题所列招标工作的先后顺序不妥当。 正确的顺序应为： （1）-（3）-（4）-（2）-（7）-（5）-（6）-（8）-（9）-（11）-（10）-（13）-（12）。 2.报价得分计算如下。 （1）A单位报价降低率为：[（3420-3600）/3600]×100%=-5% 或相对报价=（报价/标底）×100%=（3420/3600）×100%=95% 超过标底的-3%故为废标。 （2）B单位报价降低率为：[（3528-3600）/3600]×100%=-2% 或相对报价=（3528/3600）×100%=98% 或B单位报价上升率为：[（3528-3600×97%）/（3600×97%）]×100%=1% B单位报价得95分或得95分×0.45=42.75分。 （3）C单位报价降低率为.[（3600-3600）/3600]×100%=0% 或相对报价-3600/3600×100%=100% 或C单位报价上升率为：[（3600-3600×97%）/（3600×97%）]×100%=3% C单位报价得85分或得85分×0.45=38.25分。 （4）D单位报价降低率为：[（3636-3600）/3600]×100%=1% 或相对报价=（3636/3600）×100%=101% 或D单位报价上升率为：[（3636-3600×97%）/（3600×97%）]×100%=4% D单位报价得80分或得80分×0.45-36分。 将各项指标及总得分填入表7中。 [JZ328_85.gif] 所以，中标单位为B单位。

[多选题]下列关于“充分就业失业率”的说法中，正确的有( )。

A. 是周期性失业率为零时的失业率
B. 等于零失业率
C. 又被称作自然失业率
D. 等于摩擦性失业率和结构性失业率之和
E. 等于自愿失业率

[多选题]某企业拟投资建设某项目，建设期2年，运营期10年。项目的工程费用20000万元，工程建设其他费用3100万元，基本预备费费率8%，涨价预备费基于工程费用计取，建设期内年均物价上涨指数5%，建设投资中除涨价预备费外，各年用款比例均为50%，年内均匀投入。流动资金1500万元，在运营期第1年投入65%，第2年投入35%，建设期各年建设投资的40%为资本金，其余为银行借款，运营期前5年采取等额还本方式还清全部借款，建设期借款利息当年使用资本支付，贷款年利率6%，按年计息，流动资金全部来源于项目资本金。 　　投产第1年生产负荷为60%，第2年及以后年份达到设计生产能力，达产年营业收入25000万元，经营成本10000万元，其中固定成本8000万元，其余为可变成本，可变成本与营业收入成正比例变动，固定资产采用年限平均法计提折旧，折旧年限10年，期末无残值，营业税金及附加按营业收入的3.41%计取。 　　【问题】 1.列式计算项目基本预备费和涨价预备费。 2.分别计算项目第1年、第2年的建设投资。资本金。银行借款额和借款利息。 3.分别计算项目运营期第1年的经营成本、营业税金及附加、长期借款的还本额。(注：计算结果保留两位小数)

A. 1.基本预备费=(20000+3100)×8%=1848万元 第一年涨价预备费=20000×50%×［(1+5%)-1］=500万元 第二年涨价预备费=20000×50%×［(1+5%)×2-1］=1025万元 涨价预备费=500+1025=1525万元 2.第一年建设投资=(20000+3100+1848)×50%+500=12974万元 第一年资本金=12974×40%+12974×60%／2×6%=5423.13万元 第一年银行借款=12974×60%=7784.40万元 第一年借款利息-12974×60%／2×6%=233.53万元 第二年建设投资=(20000+3100+1848)×50%+1025=13499万元 第二年资本金=13499×40%+12974×60%×6%+13499×60%/2×6%=6109.64万元 第二年银行借款=12974×60%+13499×60%=15883.80万元 第二年借款利息=12974×60%×6%+13499×60%／2×6%=710.04万元 3.经营成本=8000+2000×60%=9200万元 营业税金及附加=25000×60%×3.41%=511.50万元 长期借款还本=15883.8/5=3176，76万元

[多选题]根据我国国有资本经营预算制度，下列收入中，应纳入国有资本经营预算的有（ ）。

A. 从国家出资企业分得的利润
B. 国有产权的转让收入
C. 国有产权的清算收入
D. 从国家出资企业取得的税收收入
E. 国有土地出让收入

[单选题]下列选项中，属于重点建设的、面向东北亚的陆路边境口岸城镇有（ ）。

A. 樟木
B. 东兴
C. 伊宁
D. 丹东

[单选题]关于环境影响评价中应用环境标准的原则的说法，正确的是( )。

A. 国家环境标准优先于地方环境标准执行
B. 国家环境标准是对地方环境标准的补充和完善
C. 综合性排放标准与行业性排放标准不可交叉执行
D. 应用环境质量标准时，应根据环境功能区进行分级

[多选题]某地区煤炭消费量预测。某年1～12月某地区煤炭消费量，如表2-1所示。 　　[ZXGC04_4010_1.gif] 　　【问题】 1.如何确定平滑系数范围？ 2.请用一次平滑指数法预测第二年1月的煤炭需求量。（a值取0.3，n-3）

A. 1.-般情况下，观测值呈较稳定的水平发展，a值取0.1~0.3之间；观测值波动较大时， a值取0. 3～0.5之间；观测值波动很大时，a值取0.5～0.8之间。 2.计算初始平滑值：F［XB0.gif］=(x［XB1.gif］+x［XB2.gif］+x［XB3.gif］)／3=(35.62+36.99+38.17)／3 =36.93（万吨）。 按照指数平滑法的计算公式，得出： F［XB1.gif］=ax［XB1.gif］+(l-a)F［XB0.gif］=0.3×35.62+(1-0.3)×36.93=36. 54（万吨）； F［XB2.gif］=ax［XB2.gif］+(1-a)F［XB1.gif］=0.3×36.99+(1-0.3)X36.54=36.68（万吨）； F［XB3.gif］=ax［XB3.gif］+(l-a) F［XB2.gif］=0.3×38.17+(1-0.3)×36.68=37.13（万吨）； F［XB12.gif］=45.01(万吨)。 于是，第二年1月的煤炭需求量x［XB13.gif］=F［XB12.gif］=45. 01（万吨）。 [ZXGC04_4034_1.gif] [ZXGC04_4035_1.gif]

[单选题]在建设工程进度监测过程中，定期召开现场会议属于( )的主要方式。

A. 实际进度与计划进度的对比分析
B. 实际进度数据的加工处理
C. 进度计划执行中的跟踪检查
D. 实际进度数据的统计分析

[单选题]识别风险的方法不包括（ ）。

A. 文件审查
B. 核对表分析
C. 偏差分析
D. SWOT分析

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